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曲折！CAR Inc .成功易手 这家韩国私募股权巨头接管了17.7亿港元

交易完成后，安博凯持有汽车股份有限公司约20.86%的股份，成为汽车股份有限公司的第二大股东.神舟UCAR和中国汽车股份有限公司不再有股权关系。

历时半年，神州租车易主一事终于尘埃落定。韩国私募巨头17.7亿港元入局，成为神州租车的二股东。

12月15日，神州租车（0699.HK）发布公告称，安博凯（MBK Partners）以每股4.0港元，总代价约17.7亿港元的价格收购神州优车所持神州租车的股份。

交易完成后，安博凯持有汽车股份有限公司约20.86%的股份，成为汽车股份有限公司的第二大股东.神舟UCAR和中国汽车股份有限公司不再有股权关系。

一波四折，私募巨头“上位”

2020年4月，UCAR在中国汽车股份有限公司的股份开始转让。

最初，神州租车发布公告，私募巨头华平投资旗下子公司Amber Gem Holdings Limited将分两批收购神州租车的股份。首次以每股2.3港元的价格，以2亿元的价格收购了中国汽车股份有限公司的9860万股股份；第二次，3.4港元/股的价格为2.64亿股，价格约为8.2亿元。

华平投资是中国汽车股份有限公司的早期投资机构.据天空调查数据，2012年7月，华平投资在CAR Inc .参与了B轮融资，投资额2亿元。

然而，在第一批收购完成后，交易被终止。

6月，中汽集团再次宣布北汽集团将收购UCAR持有的中汽集团股份，但此后一直没有进展。

一个月后，SAIC表示将以每股3.1港元的价格收购中国汽车股份有限公司的部分股份。11月，收购计划也宣布终止。

在与华平投资、BAIC、SAIC的合作相继终止后，CAR Inc .迎来了33，354安博凯，安博凯表示将以每股4港元的价格收购CAR Inc .约4亿股，交易对价为17.7亿港元。该收购价相对发布公告前一日神州租车3.23港元/股的收盘价，溢价23%。

12月15日，交易完成，安博凯正式进入CAR Inc.

图片来源：汽车公司公告

虽然在CAR Inc .的股权变更之路历经波折终于敲定，但CAR Inc的股价在多次收购和宣布终止交易后，还是上涨了好几倍。相比华平投资宣布收购时的每股2.3港元，安博凯已经以每股4港元的价格完成收购，UCAR的这部分股权并不“便宜”。

如今，神州租车3.8港元/股的股价，相比最初转让股权的2.3港元/股，涨幅65%。

在一系列资本游戏中获胜的安博凯是什么地位？

公开资料显示，安博凯成立于2005年3月，是亚洲最大的私募股权基金之一，也是东亚第一家以收购为导向的自主直接投资公司。目前，其管理资本超过220亿美元。其投资主要集中在三个核心市场，即中国、日本和韩国。

其投资领域包括消费和零售、电信和媒体、金融服务、医疗保健、物流和工业。据了解，安博凯41家投资组合公司总收入超过441亿美元。

巨头入局，神州租车借东风

持有汽车股份有限公司的股份并不是安博凯第一次涉足旅游领域。在此之前，安博凯先后布局了中国第二大汽车租赁公司怡海汽车租赁和韩国最大的汽车租赁公司KT汽车租赁公司。

安博凯曾告诉媒体，投资一次租车体验可以帮助他们更好地了解中国的租车市场和更广泛的交通需求。所以现在重点关注CAR Inc .是合理的。如果双方成功完成交易，CAR Inc .将获得一定的加持。

具体来看，股份完成交割后，作为持股20%的股东，安博凯将向神州租车委派两名非执行董事——于洪飞和严旋。

图片来源：汽车公司公告

根据中国汽车股份有限公司的公告，余鸿飞是安博凯的合伙人和大中华区联席主管。他在私募股权和投资银行领域拥有18年的工作经验，曾为摩根士丹利(Morgan Stanley)和汇丰(HSBC)工作。

安博凯的业务伙伴闫宣，在公司治理、法律和政府关系方面有20多年的工作经验，曾为甲骨文(Oracle)、高通(Qualcomm)等知名科技公司工作。

增加两名高级管理人员将增强汽车公司的运营能力，使其专注于汽车租赁行业。此外，作为亚洲最大的私募机构，安博凯将有利于神州租车拓宽外部融资渠道。

毫无疑问，对于CAR公司来说，安博凯是一股“东风”。现在，“东风”来了，受疫情等一系列事件影响的CAR Inc，又可以启航了。

具体数据显示，2020年上半年，CAR Inc .总营收27.59亿元，同比下降26.3%，录得上市以来罕见的营收负增长。CAR Inc .在财报中解释说，收入下降主要是因为疫情爆发，市场租房需求大幅下降，甚至全国范围内严格限制旅游和国内活动导致租房需求大幅下降。

虽然业绩受到影响，但在本报告所述期间，神州租车平均每日汽车租赁车队同比增加4.2%；自由现金流为19.32亿元，较2019年度4.5亿元同比增加329%。

现在随着安博凯的进入，CAR Inc .股权结构稳定，融资能力恢复，资金来源渠道扩大。值得一提的是，12月初，神州租车拟定发行1.75亿美元可转债，可大幅缓解未来债务偿还的资金压力。

700亿蓝海领头羊

从大环境来看，根据艾瑞发布的《2020年中国自驾租车行业研究报告》，疫情对出行方式的安全防疫提出了新的要求，也为租车企业培训和挖掘用户提供了新的机遇。特别是在汽车租赁市场，自驾游已经成为主要的驱动因素。短期租赁已经成为自驾汽车租赁行业最常见的租赁方式。国内租车行业发展多重利好刺激下，2021年市场规模有望达到770亿元。

图片来源：官网，CAR Inc .

在国内租车行业，神州租车是当之无愧的领头羊。2020年神州租车半年报数据显示，截止6月30日，神州租车的车队总规模为132221辆。

同时，CAR Inc .中APP的开工率也直线上升。截至第二季度末，汽车公司97%的租赁预订服务是通过汽车公司应用程序完成的。

CAR Inc .成立于2007年9月，2014年在香港上市。目前，其服务网络覆盖300余个城市，服务网点超过2600个。

后疫情时代，CAR Inc自身造血能力正在恢复。其短租收入和二手车处理能力一直是汽车公司稳定现金流的重要保证.

2019年，神州租车处置二手车共计29203辆，二手车销售收入21.3亿元。二手车的成本价格比是102.7%，保持在上下5%的合理浮动范围内。

目前，中国汽车租赁行业仅占中国整个旅行社市场的不到1%。从长远来看，随着中国中产阶级的不断扩大，租车需求也将长期强劲。

随着安博凯进入的东风和国内租车市场快速发展的有利背景，国内租车市场的潜力将进一步释放，CAR Inc .是其中的“佼佼者”。你用过汽车公司的服务吗？你感觉如何？欢迎在评论区留言分享你的看法。